med överlämnande av alImänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning

Skr 1977/78: 117 Regeringens skrivelse

1977/78: 117

med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning;

beslutad den 23 februari 1978.

Regeringen överlämnar till riksdagen enligt bifogade utdrag av regeringsprotokoll allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning för år 1977. På regeringens vägnar PER AHLMARK

GÖSTA BOHMAN

1 Riksdagen 1977/78. 1 saml, Nr 117

Skr 1977/78: 117 2

. Utdrag EKONOMIDEPARTEMENTET PROTOKOLL

vid regeringssammanträde

1978-02-23

Närvarande: statsrådet Ahlmark, ordförande, och statsråden Bohman, Turesson, Antonsson, Mogård, Olsson, Dahlgren, Åsling, Söder, Troedsson, Mundebo, Krönmark, Ullsten, Burenstam Linder, Wikström, Johansson, Friggebo

Föredragande: statsrådet Bohman

Skrivelse till riksdagen med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning

I enlighet med riksdagens beslut skall en årlig redovisning av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses placeringar och övriga verksamhet lämnas till riksdagen (NU 1974: 37, rskr 1974: 253). I finansplanen för år 1978 (prop. 1977/78: 100 bil. 1 s. 50) anmälde jag att en

redovisning för verksamheten under år 1977 kommer på samma sätt

som skedde beträffande redovisningen för verksamhetsåret 1976 (regeringens skrivelse 1976/77: 78) att lämnas i skrivelse till riksdagen så snart fondstyrelsen — i enlighet med 24 § reglementet (1959: 293) angående allmänna pensionsfondens förvaltning — hade överlämnat förvaltnings- och revisionsberättelser till regeringen.

Fjärde fondstyrelsen har den 2 februari 1978 till regeringen överlämnat årsredovisning för år 1977 innehållande verksamhetsöversikt, förvaltningsberättelse med resultaträkning och balansräkning samt revisionsberättelse. I årsredovisningen lämnas också uppgifter i tabellform om allmänna pensionsfondens innehav per den 31 december 1977 av aktier och av konvertibla obligationer och skuldebrev. Av redovisningen framgår att nettointäkterna år 1977 efter skatt uppgick till drygt 25 milj. kr. mot ca 15 milj. kr. år 1976. Tillgångarna vid utgången av år 1977 uppgick till ca 1 066 milj. kr., varav aktier ca 928 milj. kr. Vid utgången av år 1976 var motsvarande siffror 837 milj. kr. för tillgångarna och ca 725 milj. kr. för aktier. Efter rekvisition av fjärde fondstyrelsen ökades kapitalbasen under år 1977 från 800 till 1 000 milj. kr.

Regeringen har tidigare denna dag på föredragning av t. f. chefen för socialdepartementet fastställt balansräkningen.

Det belopp som enligt reglementet kan överföras till fjärde fondstyrelsens förvaltning får uppgå till högst 1000 milj. kr. (prop. 1975/ 76: 100 bil. 1, NU 34, rskr 174, SFS 1976: 98). Fondstyrelsen har i skrivelse till regeringen den 18 oktober 1977 anhållit om ytterligare medelstilldelning. Skrivelsen har remissbehandlats och ärendet bereds f.n. inom ekonomidepartementet. Jag vill vidare erinra om att kapitalmarknadsutredningen i sitt nyligen avlämnade slutbetänkande (SOU 1978: 11—13) Kapitalmarknaden i svensk ekonomi har behandlat förutsättningarna för fjärde fondstyrelsens verksamhet. Utredningen har bl. a. föreslagit en begränsning av fondstyrelsens rätt att köpa aktier i ett och samma företag. Betänkandet är f. n. föremål för remissbehandling.

Jag hemställer att regeringen överlämnar årsredovisningen till riksdagen.

Regeringen beslutar i enlighet med föredragandens hemställan.

11 Riksdagen 1977/78. 1 saml. Nr 117

Bilaga

Skr 1977/78: 117 1

Styrelse

F, riksdagsledamoten Sven Ek- - Bankinspektören Hans-Henrik

ström, ordförande "Abelin Landshövdingen Bengt Lyberg, vi- Direktören Arne Henrikson

ce ordförande Ekonomichefen Per Anders Lars- Kommunalrådet Erik Svensson son | Riksdagsledamoten Karl Boo | Direktören Hans Werthén Suppleanter Direktören Björn Lundvall Statssekreteraren Gunnar Söder Andre ordföranden Lars Wester- Riksdagsledamoten Thorsten Lars-

berg son

Förbundsordföranden Enar Ågren Direktören Gösta Welin

Ekonomen Lars Ljung Förbundsdirektören Sven Järdler

Ekonomichefen Kurt Lanneberg Direktören Karl-Axel Linderoth Förbundsordföranden Hans Hel- Direktören Ingemar Essén

lers . Förbundsordföranden Erik Leh-

man Verkställande direktör AnNr yforbundsordföranden Sven

Lennart Dahlström Förbundsordföranden Åke Berg-

. gren . Revisorer Utredningssekreteraren Christer Bankdirektören Gösta Renlund, Wretborn

ordförande Professorn Osborne Bartley

Verkställande direktörens översikt

Vid årets ingång var fondens kapitalbas 1 000 mkr., som ställts till förfogande genom beslut 1973 och 1976. Dessutom uppgick ackumulerade vinster från åren 1974—1976 till 36 mkr: Av de beviljade med- . len var 800 mkr. överförda till fonden vid årets ingång. Återstående 200 mkr. tillfördes fonden den 20 april respektive 23 juni med 100 mkr. per gång, vilket innebär att fonden utkvitterat alla de av riksdagen beviljade medlen.

Av kapitalet har 949 mkr. disponerats för köp av aktier, konvertibla : obligationer och skuldebrev. Nettoökningen äv fondens värdepappersportfölj under året uppgick till 221 mkr. (f. å. 293 mkr.). De beloppsmässigt största placeringarna. har.gjorts under andra respektive fjärde kvartalet. Vid årsskiftet förfogade fonden över en likviditetsreserv:i: form av banktillgodohavanden på 112 mkr. (f. å. 109 mkr.). .

Under hösten har fondstyrelsen i skrivelse till regeringen anhållit om en utökning av fondens kapitalbas på 750 mkr. Skrivelsen har remitterats till kapitalmarknadsutredningen, riksbanksfullmäktige, allmänna pensionsfondens första, andra och tredje fondstyrelser samt bankför- '

eningen. Samtliga remissinstanser med undantag för bahkföreningen tillstyrker ytterligare medelstilldelning medan bankföreningen anser att

ett ställningstagande bör anstå till dess kapitalmarknadsutredningens slutbetänkande föreligger. Regeringen förväntas ta ställning till kapitalfrågan i början av 1978. :

Vid årets början ingick i fondens värdepappersportfölj 26 olika företag. Under året har sex nya engagemang gjorts, nämligen Alfa Laval,

Skr 1977/78: 117 2

Bofors, ESAB, PLM, Custos och Holmen. I fråga om de två sistnämnda gäller det uteslutande konvertibla obligationer. Av de nya engagemangen har innehavet av Alfa Laval avvecklats före årsskiftet, varför antalet företag i portföljen vid årets utgång var 31. Genom portföljens fortsatta utökning och kursfallet för Volvo är företaget inte längre det största engagemanget. Mätt i marknadsvärde är LM Ericsson nu den 'största placeringen utgörande 11 2 av totalportföljen. Därnäst följer AGA (9 26), Atlas Copco och Astra (8 726) medan Volvo kommer på femte plats (7 70) och därefter Sandvik (6 Ze).

Utvecklingen på aktiemarknaden har under året varit starkt nedåtriktad med betoning på andra halvåret. Efter en viss kursuppgång under första kvartalet inträdde ett kursomslag med starkt fallande aktiekurser fram till och med slutet av november. En viss återhämtning i kursnivån skedde emellertid under december månad. För helåret uppvisar Affärsvärldens generalindex en kursnedgång på 16 Z. Beträffande branschindex så visar rederier, skogs- och bruksföretag en sämre utveckling än totalmarknaden, Kursfallen för skogs- och bruksföretag uppgår till 36 respektive 23 Jo. Verkstadsaktier har fallit med 15 26, medan banker visar en uppgång på 8 PX.

Till följd av det aktuella kursläget under året har traditionella nyemissioner varit sparsamt förekommande. Av de i portföljen ingående företagen har endast Bahco och Fortia genomfört nyemissioner under året. Fonden deltog i dessa utöver vad de egna innehaven möjliggjorde via köp av teckningsrätter. Av emitterade konverteringslån har fonden placerat i Custos, Holmens och Promotions lån; i de två första fallen via köp av teckningsrätter och i det sistnämnda via eget innehav och köp av teckningsrätter.

Den beloppsmässigt största placeringen har under året gjorts i Sandvik. Därnäst följer köp av Astra, Atlas Copco, Ratos, Cellulosa och ASEA.

Fondens försäljningar under året har varit fåtaliga. Som redan nämnts har engagemanget i Alfa Laval avvecklats samt smärre poster av innehaven i bland annat Bofors, Gränges och MoDo. Dessutom har. innehavet av Ratos skuldebrev -reducerats med nominellt 768 900 kr. genom amortering och nominellt 1.080 860 kr. av Custos konvertibla obligationer har sålts.

Portföljens deklarationsvärde per den 31 december 1977 uppgick till 771 mkr. (f. å. 704 mkr.). Motsvarande: anskaffningsvärde var 949 mkr. (f. å. 728 mkr.).

Marknadsvärdet av föndens portfölj redovisat på traditionellt sätt har, om hänsyn tages till att fonden inte äger rätt att förvärva bankaktier, minskat i takt med Affärsvärldens generalindex.

Administration:

Medelantalet anställda under året har varit 5. I löner och ersättningar har utgått till: styrelse och verkställande direktör. oo 641 870 kr. övriga anställda 331 654 kr.

revisorer AA 52000 kr.

Stockholm i januari 1978 Lennart Dahlström Verkställande direktör

Skr 1977/78: 117 3

Förvaltningsberättelse

De av fondstyrelsen förvaltade medlen har placerats på sätt som framgår av balansräkningen och särskilda specifikationer över styrelsens innehav av aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev vid årsskiftet. Enligt fondens reglemente är tillgångarna bokförda till anskaffningsvärdet.

Resultatet av årets förvaltning samt styrelsens tillgångar och skulder per den 31 december 1977 framgår av nedanstående resultaträkning samt balansräkning.

Resultaträkning

Balansräkning

1977-12-31 1976-12-31

tkr tkr Tillgångar

Konvertibla obligationer och skuldebrev 21 826 3 267 Summa tillgångar 1 065 982 837 316 Skulder och fondkapital

Ackumulerat överskott från före-

Stockholm den 24 januari 1978 Sven Ekström (ordf.) Bengt Lyberg Erik Svensson Karl Boo Hans Werthén Björn Lundvall Lars Westerberg Enar Ågren Lars Ljung Kurt Lanneberg Hans Hellers Lennart Dahlström

(verkst. dir.)

4 Skr 1977/78: 117

Under hänvisning till revisionsberättelsen intygas, att förestående resultaträkning samt balansräkning överensstämmer med räkenskaperna.

Stockholm den 25 januari 1978 -

Gösta Renlund (ordf). = > H.H. Abelin

Arne Henrikson Anders Larsson

Revisionsberättelse

Undertecknade, som "äv fegeringen. förordnats att såsom revisorer Cr

granska Allmänna Pensionsfondens fjärde fondstyrelses förvaltning, får härmed avgiva revisionsberättelse för år 1977: e-—- me-e= = sosse sv sesesee sen mare kinns

Vi har granskat förvaltningsberättelsen, tagit del av räkenskaper,

protokoll och andra handlingar, som lämnar upplysningar om fond-

styrelsens förvaltning, inventerat de. under fondstyrelsens förvaltning stående tillgångarna samt vidtagit de. övriga granskningsåtgärder vi ansett erforderliga.

Räkenskaperna har detaljgranskats av v därtill särskilt utsedd revisionsbyrå.

Vi finner ingen anledning till erinran' mot de aktietransaktioner, som fonden företagit under år 1977, elléf mot det sätt på vilket desamma genomförts.

Revisionen har icke'pivit' äntedning till” 'affärkning beträffande för: Nn see rede valtningsberättelsen, de i densamma upptagna resultat- och balansräkningarna, bokföringen eller inventeringen eller eljest beträffande fond-

styrelsens förvaltning. De .

Stockholm den 25 januari 1978: ramsor a. SN erse ta Fr er mad trea mm poem En Ren ses Ass stR VER KR SAT ER DA KN RER KR DE KR 0 nn Sa

Gösta Renlund Arne Henrikson H. H. Abelin Anders Larsson

Skr 1977/78: 117

Aktieinnehav per den 31 december 1977

Företag Antal - Förändring Dekla- >? av rations- aktie- röster värde — kapitkr tal

Varav genom: fondemission nyemission

5

17 276

Skr 1977/78: 117

Innehav av konvertibla obligationer och skuldebrev per den 31 december 1977

Företag Nom kr Förändring Deklarations-

värde

tkr

k = konvertibla obligationer sk = skuldebrev

NORSTEDTS TRYCKERI STOCKHOLM 1978