med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning

Skr 1978/79: 129 Regeringens skrivelse

1978/79: 129

med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning;

beslutad den 8 mars 1979.

Regeringen överlämnar till riksdagen enligt bifogade utdrag av regeringsprotokoll allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning för år 1978. På regeringens vägnar OLA ULLSTEN

INGEMAR MUNDEBO

1 Riksdagen 1978/79. I saml. Nr 129

Skr 1978/79: 129 2

Utdrag EKONOMIDEPARTEMENTET PROTOKOLL

vid regeringsammanträde

1979-03-08

Närvarande: statsministern Ullsten, ordförande, och statsråden Sven Romanus, Mundebo, Wikström, Wirtén, Huss, Rodhe, Wahlberg, Hansson, Enlund, Lindahl, Winther, Cars, Gabriel Romanus, Tham

Föredragande: statsrådet Mundebo

Skrivelse till riksdagen med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning

I enlighet med riksdagens beslut skall en årlig redovisning av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses placeringar och övriga verksamhet lämnas till riksdagen (NU 1974: 37, rskr 1974: 253). För verksamhetsåren 1975 och 1976 har sådana redovisningar lämnats i de reviderade finansplanerna för år 1975 resp. 1976. För verksamhetsåren 1976 och 1977 har regeringen lämnat redovisningarna i skrivelser till riksdagen så snart fondstyrelsen — i enlighet med 24 § reglementet (1959: 293) angående allmänna pensionsfondens förvaltning — har överlämnat förvaltnings- och revisionsberättelserna till regeringen.

Fjärde fondstyrelsen har den 21 februari 1979 till regeringen överlämnat årsredovisning för år 1978 innehållande verksamhetsöversikt, förvaltningsberättelse med resultaträkning och balansräkning samt revisionsberättelse. I årsredovisningen har också tagits in tabeller som visar allmänna pensionsfondens innehav per den 31 december 1978 av aktier och av konvertibla obligationer och skuldebrev. Av redovisningen framgår att nettoresultatet för år 1978 efter skatt uppgick till 35,9 milj. kr. mot 25,7 milj. kr. för år 1977. Tillgångarna vid utgången av år 1978 uppgick till ca 1353 milj. kr. Därav utgjordes ca 1016 milj. kr. av aktier och ca 29 milj. kr. av konvertibla obligationer och skuldebrev. Vid utgången av år 1977 uppgick tillgångarna till ca 1066 milj. kr., varav aktier ca 928 milj. kr. och konvertibla obligationer och skuldebrev ca 21 milj. kr. Fondens grundkapital ökades under våren 1978 från 1 000 milj. kr. till 1250 milj. kr. (prop. 1977/78: 145, NU 71, rskr 376, SFS 1978: 430). I propositionen anförde föredraganden att det nya kapitalet bör utnyttjas endast för förvärv av aktier i samband med nycmissioner eller för förvärv av konvertibla obligationer. Av verksamhetsöversikten framgår att den för fonden tillgängliga nyemissionsvolymen under 1978 har

Skr 1978/79: 129 3

varit begränsad. Detta har inskränkt fondens möjlighet att placera det nya kapitalet.

Regeringen har tidigare denna dag på föredragning av chefen för socialdepartementet fastställt balansräkningen och förordnat ledamöter i fondstyrelsen för en period av tre år.

Med anledning av kapitalmarknadsutredningens slutbetänkande (SOU 1978: 11—13) Kapitalmarknaden i svensk ekonomi kommer jag att i dag föreslå regeringen att förelägga riksdagen en proposition om den svenska kapitalmarknaden. I denna kommer att behandlas flera frågor rörande fjärde fondstyrelsens verksamhet.

Jag hemställer att regeringen överlämnar årsredovisningen till riksdagen.

Regeringen beslutar i enlighet med föredragandens hemställan.

1t Riksdagen 1978/79. I saml. Nr 129

Skr 1978/79: 129

Styrelse

Suppleanter Bengt Lyberg, f. d. landshövding, Bengt Westerberg, statssekreterare

ordförande

Gunnar Söder, statssekreterare, Thorsten Larsson, riksdagsledamot

vice ordförande

Erik Svensson, kommunalråd Gösta Welin, direktör

Karl Boo, riksdagsledamot Sven Järdler, förbundsdirektör

Hans Werthén, doktor Stig Lundahl, ekonomidirektör

Björn Lundvall, direktör Ingemar Essén, direktör Lars Westerberg, LO:s andre Erik Lehman, förbundsordförande ordförande

Enar Ågren, förbundsordförande Sven Wehlin, andre förbunds-

ordförande Lars Ljung, ekonom Åke Berggren, förbundsordförande

Kurt Lanneberg, ekonomichef Christer Wretborn, utrednings-

sekreterare

Hans Hellers, förbundsordförande Osborne Bart!cy, professor

Verkställande direktör Tennart Dahlström

Revisorer Gösta Renlund, bankdirektör, ordförande Hans-Henrik Abelin, bankinspektör Arne Henrikson, direktör Per Anders Larsson, ckonomichef

Verkställande direktörens översikt

Grundkapitalet, som vid årets ingång uppgick till 1.000 mkr., ökades under våren med 250 mkr. genom beslut av riksdagen. Det nya kapitalet, som ställdes till fondstyrelsens förfogande, får dock enligt departe-

mentschefens uttalande i propositionen endast utnyttjas för förvärv av

aktier i samband med nyemissioner, såväl riktade som andra och för

förvärv av konvertibla obligationer. Beloppet tillfördes fonden den 22 juni. Av fondens totala kapital uttryckt i anskaffningsvärden svarade

aktier för 1016 mkr. och konvertibla obligationer och skuldebrev för

29 mkr. Det innebär att fondens värdepappersinnehav till anskaffningsvärde under året ökat med 96 mkr. (f.å. 221 mkr.) fördelat med 88 mkr. på aktier och 8 mkr. på konvertibla obligationer. Årets nettoökning fördelade sig förhållandevis jämnt mellan första och andra halvirct. Vid årets stut uppgick fondens likvida medel till 309 mkr. (f. å. 117 mkr.) i form av banktillgodohavanden. Av de likvida medlen är 231 mkr. medel som uteslutande får disponeras för nyemissioner och köp av konvertibla obligationer och skuldebrev. Den fria likviditeten är därför endast 78 mkr. eller 7,8 9 av portföljens marknadsvärde. Den under år

1978 i jämförelse med tidigare år lägre nettoplaceringsnivån förklaras främst av en önskan att ha en viss minimilikviditet. Kontant inbetalade belopp i samband med nycmissioner av aktier på den svenska aktiemarknaden uppgick under år 1978 till 172 mkr. (f. å.

358 mkr.). Av det totala beloppet avsåg 150 mkr. Skandia, i vilket

Skr 1978/79: 129 7

fonden ej äger rätt att teckna och äga aktier. Inget av de i fondens portfölj ingående företagen har under året genomfört nyemission. Emitterade konverteringslån uppgick år 1978 till 342 mkr. (f. å. 302 mkr.).

Då den för fonden tillgängliga nyemissionsvolymen under år 1978 varit begränsad har detta negativt påverkat fondens möjligheter att placera det nya kapitalet.

Aktiemarknaden visade fram till och med augusti månad cen starkt uppåtriktad tendens i förening med klara tecken på en förbättring i det allmänna ekonomiska läget. Under hösten inträdde emellertid en försvagning i kursläget, förorsakad av osäkerheten i det politiska läget och en påtaglig oro på valutaområdet.

Utvecklingen under året som helhet mätt med Affärsvärldens generalindex innebar en kursuppgång på 16,2 9o (f. å. —16,2 46). Mönstret från åren 1975 och 1977 med en klart bättre utveckling för bankaktier än för totalmarknaden har upprepats även under år 1978. Övriga branschindex, med undantag för verkstäder och rederier visar samtliga en bättre utveckling än generalindex, Utvecklingen för verkstadsindex begränsar sig till ca uppgång på 1,1 90 och för rederier en nedgång på 33,5 Go.

Vid utgången av år 1978 ingick 34 företag i fondstyrelsens portfölj. Det innebär en utökning av 3 nya företag under året, nämligen Electrolux, Hennes & Mauritz och Sonessons. Innehavet av konvertibla obligationer i Sonessons har tillkommit via köp av teckningsrätter. Köp av teckningsrätter och nyteckning skedde också av Electrolux konvertibia Jån II. Detta lån avyttrades emellertid senare och fonden valde i stället att göra ett engagemang i Electrolux via köp av aktier. Under året har innehavet av konvertibla obligationer i Cellulosa avyttrats. Fondens största nettoköp har gjorts i Sandvik med 22,4 mkr., därefter följer Electrolux med 19,9 mkr. och L M Ericsson med 19,1 mkr.

Nettoförsäljningar, dock av begränsad omfattning, har gjorts av innehaven i AGA, Fortia, Gränges, Höganäs, Incentive, Iro och Perstorp.

Vid slutet av år 1978 utgjordes fondens största placering till marknadsvärde av Astra med 107 mkr. De därefter följande placeringarna till storleksordninegen var L M Ericsson, AGA, Sandvik och Voivo. Dessa fem innehav svarade för 45 90 av portföljens totala marknadsvärde.

Portföljens deklarationsvärde per den 31 december 1978 uppgick till 995 mkr. (f. å. 771 mkr.). Motsvarande anskaffningsvärde var 1045 mkr. (f. å. 949 mkr.)

Marknadsvärdet av fondens portfölj redovisat på traditionellt sätt har under året ökat med 17,4 2. Under samma period har Affärsvärldens generalindex stigit med 16,2 26. Om hänsyn tages till att fonden inte äger rätt att förvärva bankaktier, har portföljens värde stigit 3,4 Sc mer än Affärsvärldens generalindex.

Adnuinistration:

Mercdelantal!et anställda under året har varit 6. Löner och ersättningar har uppgått till: styrelse och verkställande direktör 680 364 kr. övriga anställda 407 629 kr. revisorer 55 812 kr.

Stockholm i januari 1979 Lennart Dahlström Verkställande direktör

Skr 1978/79: 129 8

Förvaltningsberättelse

De av fondstyrelsen förvaltade medlen har placerats på sätt som framgår av balansräkningen och särskilda specifikationer över styrelsens innehav av aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev vid årsskiftet. Enligt fondens reglemente är tillgångarna bokförda till anskaffningsvärdet.

Resultatet av årets förvaltning samt styrelsens tillgångar och skulder per den 31 december 1978 framgår av nedanstående resultaträkning samt balansräkning

Resultaträkning

Balansräkning

1978-12-31 1977-12-31

tkr tkr Tillgångar

Skulder och fondkapital Kortfristiga skulder

Fondkapital Grundkapital 1250 000 1 000 000 Ackumulerat överskott från föregående

Stockholm den 30 januari 1979

Bengt Lyberg (ordf) Gunnar Söder Erik Svensson Karl Boo Hans Werthén Björn Lundvall Lars Westerberg Enar Ågren Lars Ljung

Kurt Lanneberg Hans Hellers Lennart Dahlström

(verkst. dir.)

Skr 1978/79: 129 9

Under hänvisning till revisionsberättelsen intygas, att förestående resultaträkning samt balansräkning överensstämmer med räkenskaperna.

Stockholm den 2 februari 1979 Gösta Renlund (ordf) H. H. Abelin Arne Henrikson Anders Larsson

Revisionsberättelse

Undertecknade, som av regeringen förordnats att såsom revisorer granska Allmänna Pensionsfondens fjärde fondstyrelses förvaltning, får härmed avge revisionsberättelse för år 1978.

Vi har granskat förvaltningsberättelsen, tagit del av räkenskaper, protokoll och andra handlingar, som lämnar upplysningar om fondstyrelsens förvaltning, inventerat de under fondstyrelsens förvaltning stående tillgångarna samt vidtagit de övriga granskningsåtgärder vi ansett erforderliga.

Räkenskaperna har detaljgranskats av därtill särskilt utsedd revisionsbyrå.

Vi finner ingen anledning till erinran mot de värdepapperstransaktioner, som fonden företagit under år 1978, eller mot det sätt på vilket desamma genomförts.

Revisionen har icke givit anledning till anmärkning beträffande förvaltningsberättelsen, de i densamma upptagna resultat- och balansräkningarna, bokföringen eller inventeringen eller eljest beträffande fondstyrelsens förvaltning.

Stockholm den 2 februari 1979 Gösta Renlund Arne Henrikson

H. H. Abelin

Anders Larsson

Skr 1978/79: 129 10

Aktieinnehav per den 31 december 1978

Skr 1978/79: 129 -

Företag Antal Föränd- = Deklara- 9; av

Genom fondemission ! 40 440

? 26 600

329 850

426 740

Innehav av konvertibla obligationer och skuldebrev per den 31 december 1978

Företag Nom kr Förändring Dekiara-

tionsvärde

tkr

1 Genom nyteckning i nyemission.

K = konvertibla obligationer.

S = skuldebrev.

NORSTEDTS TRYCKERI STOCKHOLM 1979 790215