FFFS 2021:3

Finansinspektionens författningssamling

Utgivare: Chefsjurist Eric Leijonram, Finansinspektionen, www.fi.se

ISSN 1102-7460

1

Föreskrifter

om ändring i Finansinspektionens föreskrifter och allmänna

råd (FFFS 2019:21) om tjänstepensionsföretag;

beslutade den 18 maj 2021.

Finansinspektionen föreskriver med stöd av 5 kap. 2 § förordningen (2019:809) om

tjänstepensionsföretag i fråga om Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd

(FFFS 2019:21) om tjänstepensionsföretag

dels att 4 kap. 11, 12, 18, 19 och 22 §§ samt 7 kap. 2, 13, 14, 17, 18, 25 och 36 §§

ska ha följande lydelse,

dels att det ska införas tre nya paragrafer, 7 kap. 22 a, 30 a och 30 b §§, samt närmast

före 7 kap. 22 a, 30 a och 30 b §§ nya rubriker av följande lydelse.

4 kap.

11 § Ett tjänstepensionsföretag ska bestämma en diskonteringsräntekurva enligt den

metod som följer av 12–15 §§. När företaget tillämpar metoden ska det utgå från

1. gällande marknadsnoteringar för ränteswappar enligt 16 §, justerade enligt 17 §,

2. den långsiktiga terminsräntan för beräkningsåret beräknad enligt metoden i

18–22 §§,

3. den längsta löptiden för respektive valuta enligt 23 §, och

4. tidpunkten för konvergens för respektive valuta enligt 23 §.

Företaget ska fastställa en diskonteringsräntekurva för varje valuta som det har

tjänstepensionsåtaganden i.

12 § Diskonteringsräntan z(t) vid durationen t år ska bestämmas enligt formeln

𝑧𝑧(𝑡𝑡) = �(1 + 𝑓𝑓(𝑡𝑡 − 1, 𝑡𝑡)) ∙ (1 + 𝑧𝑧(𝑡𝑡 − 1))

𝑡𝑡−1

�

1/𝑡𝑡

− 1

där f(t – 1,t) är terminsräntan på diskonteringsräntekurvan. Denna ska bestämmas

enligt formeln

𝑓𝑓(𝑡𝑡 − 1, 𝑡𝑡) = (1 − 𝑤𝑤(𝑡𝑡)) ∙ 𝑓𝑓̃(𝑡𝑡 − 1, 𝑡𝑡) + 𝑤𝑤(𝑡𝑡) ∙ 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

𝐵𝐵

,

där

𝑓𝑓̃ är motsvarande terminsränta förenlig med gällande marknadsnoteringar på ränte-

swappar enligt 16 §, justerade enligt 17 §,

vikterna w(t) är bestämda enligt 13 §, och

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

𝐵𝐵

är den långsiktiga begränsade terminsräntan för beräkningsåret y enligt

18–22 §§.

FFFS 2021:3

Utkom från trycket

den 24 maj 2021

FFFS 2021:3

2

För löptider som inte motsvarar helår ska ett tjänstepensionsföretag interpolera ränte-

satsen med en lämplig metod.

18 § Ett tjänstepensionsföretag ska bestämma den långsiktiga terminsräntan för

varje år för valutan svenska kronor. Om företaget är exponerat mot valutorna norska

kronor, danska kronor, euro, brittiska pund eller US-dollar, ska den långsiktiga

terminsräntan årligen bestämmas även för de valutorna. För övriga valutor ska den

långsiktiga terminsräntan för svenska kronor användas.

För varje valuta enligt första stycket, ska förändringen i den långsiktiga termins-

räntan begränsas till en ökning eller minskning med 15 baspunkter (bp), eller förbli

oförändrad enligt följande

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

𝐵𝐵

= �

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

+ 15 bp om 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

≥ 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

+ 15 bp

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

− 15 bp om 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

≤ 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

− 15 bp

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

annars,

där

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦

𝐵𝐵

är den långsiktiga begränsade terminsräntan för år y,

𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈

𝑦𝑦−1

𝐵𝐵

är den långsiktiga begränsade terminsräntan för år y-1, och

UFR

y

är den långsiktiga terminsräntan för år y före begränsning i den årliga

förändringen och bestäms som summan

UFR

y

= E(R

y

) + E(I

y

),

där

E(R^y) är den förväntade realräntan, och

E(I

y

) är den förväntade inflationstakten.

Den förväntade realräntan E(R

y

) är samma för alla aktuella valutor och bestäms

enligt 19–21 §§, medan den förväntade inflationstakten E(I

y

) bestäms separat för

varje aktuell valuta enligt 22 §.

Allmänna råd

Företaget bör när det tillämpar 18 § använda den begränsade långsiktiga

terminsränta för svenska kronor som Finansinspektionen publicerar på

myndighetens webbplats.

19 § Den förväntade realräntan är ett enkelt aritmetiskt medelvärde av årliga real-

räntor från och med 1961 till och med året före omräkningen av den långsiktiga

terminsräntan enligt följande formel:

𝐸𝐸�𝑈𝑈

𝑦𝑦

� =

1

𝑛𝑛

𝑦𝑦

� 𝑟𝑟

1960+𝑖𝑖

𝑛𝑛

𝑦𝑦

𝑖𝑖=1

där

n

y

är antal år från slutet av 1960, och

FFFS 2021:3

3

r

1960+i

är den årliga realräntan för år 1960 + i.

22 § Om den aktuella centralbanken har ett angivet inflationsmål, ska den förvän-

tade inflationen E(I

y

) för respektive valuta baseras på inflationsmålet enligt följande:

Inflationsmål

Förväntad inflation E(I ^y )

Lägre än eller lika med 1 %

1 %

Högre än 1 % och lägre än 3 %

2 %

Lika med eller högre än 3 % och lägre än 4 %

3 %

Lika med eller högre än 4 %

4 %

Om en centralbank anger inflationsmålet som ett intervall, ska mittpunkten i detta

intervall användas.

Om en centralbank inte har angett ett inflationsmål, ska den förväntade inflationen

E(I

y

) bestämmas till 2 procent.

7 kap.

2 § I detta kapitel ska termer och uttryck ha följande betydelse:

1. Bostadskredit: En kredit som har lämnats mot säkerhet i en egendom som är

avsedd för bostadsändamål i Sverige. I ett sådant fall ska säkerheten utgöras av

1. inteckning i en fast egendom,

2. inteckning i en tomträtt, eller

3. pant i en bostadsrätt.

Med bostadskredit avses även annat lån mot säkerhet i en bostadsfastighet, enligt

artikel 129.1 d i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den

26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om

ändring av förordning (EU) nr 648/2012 om säkerheten finns i en annan stat inom

Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES) än Sverige. Detsamma gäller

bostadslån enligt artikel 129.1 e i förordningen.

2. Externt ratinginstitut: ett kreditvärderingsinstitut som är registrerat eller certifierat

i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 av den

16 september 2009 om kreditvärderingsinstitut.

3. Infrastrukturenhet: en sådan enhet eller företagsgrupp som avses i artikel 1.55 b i

kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om

komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upp-

tagande och utövande av försäkringsverksamhet (Solvens II).

4. Infrastrukturtillgångar: sådana tillgångar, strukturer, anläggningar, system eller

nätverk som avses i artikel 1.55 a i kommissionens delegerade förordning (EU)

2015/35.

5. Kreditkvalitetssteg: kvalitetssteg i en objektiv kreditkvalitetsskala som används

för att placera ett externt ratinginstituts kreditvärderingar och som är fastställd

genom kommissionens genomförandeförordning (EU) 2018/633 av den 24 april

2018 om ändring av genomförandeförordning (EU) 2016/1800 om fastställande av

tekniska genomförandestandarder för placeringen av externa ratinginstituts

kreditvärderingar på en objektiv kreditkvalitetsskala för kreditkvalitetssteg i enlighet

med Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG.

FFFS 2021:3

4

6. Säkerställda obligationer: obligationer och andra jämförbara skuldförbindelser

enligt lagen (2003:1223) om utgivning av säkerställda obligationer och

Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:1) om säkerställda

obligationer, samt exponeringar i form av obligationer som avses i artikel 52.4 i

Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om

samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva

investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag).

13 § Ett tjänstepensionsföretag ska beräkna kapitalkravet för ränterisk genom att

mäta hur värdena av räntekänsliga exponeringar i form av försäkringstekniska av-

sättningar, tillgångar, och finansiella skulder påverkas av förändringar i marknads-

räntorna.

Enligt 1 kap. 6 § förordningen (2019:809) om tjänstepensionsföretag ska risken för

negativa marknadsräntor inte beaktas. Om en sänkning av nivån för en viss mark-

nadsränta som ett tjänstepensionsföretag använder för att värdera sina räntekänsliga

exponeringar innebär att räntenivån blir negativ, ska sänkningen anses vara till

marknadsräntan noll.

14 § När ett tjänstepensionsföretag beräknar kapitalkraven för ränterisk, för de

exponeringar som avses i 13 § första stycket, ska företaget värdera exponeringarna

med förändrade marknadsräntor.

Kapitalkravet för ränterisk är den största ökningen av skillnaden mellan de försäk-

ringstekniska avsättningarna och de räntekänsliga tillgångarna efter avdrag för finan-

siella skulder, vid en sänkning eller en höjning av marknadsräntorna enligt tredje och

fjärde styckena.

När marknadsräntorna sänks ska företaget välja den största ökningen som uppstår

vid en absolut sänkning respektive en relativ sänkning enligt tabellen nedan.

När marknadsräntorna höjs ska företaget välja den största ökningen som uppstår vid

en absolut höjning respektive en relativ höjning enligt tabellen nedan.

Med marknadsräntor ska i denna bestämmelse för försäkringstekniska avsättningar

avses justerade marknadsnoteringar enligt 4 kap. 11 § första stycket 1.

Löptid

(år)

Absolut förändring

(baspunkter)

Relativ förändring

≤1

± 50

± 41 %

2

± 53

± 38 %

3

± 56

± 36 %

4

± 60

± 33 %

5

± 62

± 32 %

6

± 64

± 30 %

7

± 65

± 28 %

8

± 66

± 27 %

9

± 67

± 26 %

10

± 68

± 25 %

12

± 69

± 23 %

15

± 70

± 22 %

≥ 20

± 70

± 20 %

För löptider som inte anges i tabellen ska förändringen beräknas genom linjär inter-

polation.

FFFS 2021:3

5

17 § Kapitalkraven för olika typer av tillgångar enligt 16 § ska beräknas som värde-

minskningen som blir följden av att tillgångarnas värde minskar enligt följande

tabell:

Typ A-aktier

30 %

Typ B-aktier

40 %

Typ C-tillgångar

45 %

18 § Ett tjänstepensionsföretag ska beräkna kapitalkravet för fastighetsprisrisk som

värdeminskningen som blir följden av att marknadspriserna av företagets inves-

teringar i fastigheter och byggnader minskar med 25 procent.

Ränteskillnadsrisk för godkända bostadskrediter

22 a § När ett tjänstepensionsföretag beräknar kapitalkravet för ränteskillnadsrisk

enligt 19 §, ska företaget tilldela en exponering i form av räntebärande tillgångar

som utgör godkända bostadskrediter enligt 30 a § en riskvikt beräknad enligt andra

stycket. Det innebär att exponeringen ska utgöra tillgångarnas marknadsvärde

multiplicerat med riskvikten.

Riskvikten, Rv

i

, till innehav i av godkända bostadskrediter ska beräknas enligt

följande formel:

Rv

i

= 1 + max[1 – 0,6 ∙ MV

i

/Lån

i

; 0],

där MV

i

och Lån

i

är marknadsvärde respektive lån för den egendom som utgör säker-

het för krediterna.

25 § Ett tjänstepensionsföretag ska beräkna kapitalkravet för valutakursrisk för

varje valuta som företaget har valutaexponering mot, som den ökning av skillnaden

mellan de försäkringstekniska avsättningarna och de valutakänsliga tillgångarna

efter avdrag för finansiella skulder som blir följden av att valutakursen skulle öka

eller minska med 10 procent.

Särskilt om godkända bostadskrediter

Investeringar i godkända bostadskrediter

30 a § Ett tjänstepensionsföretags investeringar i godkända bostadskrediter ska om-

fatta investeringar som innebär exponering uteslutande mot bostadskrediter. En

egendom som utgör säkerhet för en bostadskredit ska vara en annan egendom än en

sådan fastighet som avses i 2 kap. 14 § inkomstskattelagen (1999:1229). Det ska

också finnas en lämplig försäkring för den. Dessutom ska företaget

1. övervaka och minst vart tredje år analysera förändringar av marknadsvärdet på

den egendom som utgör säkerhet för krediterna som ingår i investeringen,

2. vid misstanke om att marknadsvärdena har sjunkit avsevärt, se till att värdena

granskas av en extern och oberoende värderingsman som har nödvändiga

kvalifikationer, kunskaper och erfarenheter för att göra en värdering, och

3. dokumentera vilken egendom som utgör säkerhet för krediterna som ingår i

investeringen, dess marknadsvärde och vilken metod som företaget använder för att

övervaka och analysera marknadsvärden enligt 1.

FFFS 2021:3

6

Kapitalkrav för risken i godkända bostadskrediter

30 b § Kapitalkrav för risken i godkända bostadskrediter ska beräknas som kapital-

krav för ränteskillnadsrisk enligt 19–23 §§ med tillämpning av kreditkvalitetssteg

SOBL.

36 § Ett tjänstepensionsföretag ska beräkna kapitalkravet för sjuklighetsrisk som

ökningen av de försäkringstekniska avsättningarna enligt 5 kap. lagen (2019:742)

om tjänstepensionsföretag, när företaget samtidigt tillämpar de stressfaktorer som

framgår av nedanstående tabell:

Sannolikheten att en person insjuknar inom ett år ökas

+ 40 %

Sannolikheten att en person tillfrisknar eller dör (avveckling)

inom ett år minskas

₋ 15 %

Invaliditetsgraden ökas

+ 15 %

Om företaget tillämpar en avvecklingsfunktion

λ

(x,t) ska den ökas så att [1-

λ

(x,t)]

ersätts med 0,85⋅[1-

λ

(x,t)] för alla åldrar x och durationer t. Invaliditetsgraderna igr

ska ökas så att (1-igr) ersätts med 0,85⋅(1-igr).

_______________

Dessa föreskrifter och allmänna råd träder i kraft den 1 juni 2021.

ERIK THEDÉEN

Ida Mohlander